24
11 2014
1018

Balanța depozitelor în lei și în valută în contextul unui leu în slăbire

După o perioadă în care depozitele în lei au fost mai populare în rândul clienților băncilor, inclusiv a persoanelor fizice, ponderea deținută de acestea depășind-o pe cea a depozitelor în valută, balanța s-a inversat în ultimele luni, depozitele în valută surclasându-le ca sumă pe cele în moneda națională. Din 51,9 mld. lei, cât au însumat depozitele plasate de persoanele fizice și juridice în sistemul bancar la sfârșitul anului trecut, circa 55,3% la sută o reprezentau depozitele constituite în moneda națională, restul de 44,7% fiind deschise în valută străină. Situația a fost una caracteristică nu doar sfârșitului de an, dar în general anului 2013, leul având prioritate în fața valutei. Pe parcursul anului 2014 însă tendința a fost una de slăbire a ponderii deținute de leu în depozitele constituite la bănci. Astfel, după o diminuare continuă de la început de an, în luna august depozitele în lei au fost depășite de cele în valută, ponderea cărora a ajuns atunci la 51,0%, față de 44,7% la început de an. Iar timp de două luni, acestea au mai câștigat încă 1,6 p.p., atingând la sfârșitul lunii octombrie 52,6%. Desigur nu am putea neglija aici creșterea cursului leului față de dolarul american și euro, monedele în care sunt constituite în mare parte depozitele în valută. Or, pentru compararea ponderilor deținute de depozitele în lei și de cele în valute, ultimele sunt convertite în lei moldovenești la cursul oficial de schimb. Involuntar, volumul depozitelor în valută este umflat artificial de simpla depreciere a leului față de dolar și euro. De la început de an leul s-a devalorizat față de dolar cu circa 13%, iar față de euro cu circa 3%. Totuși, cu precădere în ultima jumătate de an, ritmul de creștere a depozitelor în valută a fost unul superior celui de creștere combinată a cursului leului față de euro și dolar. Constatăm astfel o reorientare a deponenților în băncile comerciale spre conturile deschise în valută, în detrimentul celor deschise în lei. Nu ultimul rol îl joacă aici deprecierea continuă a leului moldovenesc. Conform cursului de schimb stabilit de BNM pentru 22 octombrie, un dolar echivalează cu 15,07 lei, iar un euro cu 18,89 lei, față de 13,06 lei și 17,97 lei respectiv la 01 ianuarie 2014. În plus, oficialii de la Banca Națională au confirmat că nu se vor opune tendințelor de pe piața valutară. La 6 noiembrie guvernatorul BNM declara că banca nu are de gând să utilizeze rezervele valutare doar pentru a calma spiritele: „Da, am atins anumite nivele. Da, populația are o anumită reacție. Dar aceasta este o ajustare a pieței interne la ceea ce se întâmplă în exterior”. Cât de stabilă e situația de pe piața valutară: Declarațiile BNM se bat cap în cap Chiar dacă depozitele în lei sunt onorate la o dobândă mai mare față de cele în valută, aceasta pare să nu joace rolul definitiv în alegerea monedei de depozitare. Într-adevăr, diferența de dobândă poate fi chiar dublă. Spre comparație, plasamentele efectuate în luna octombrie pe un termen între 1-2 ani vor fi onorate cu o dobândă de 4,11% dacă au fost constituite în valută, iar dacă în lei - cu 8,27%. Diferența aceasta de dobândă de 4,16% poate însă ușor să-și piardă importanța prin simpla depreciere a leului moldovenesc, care pare să nu mai contenească. Dacă depozitul ar fi constituit în dolari, iar tendința de depreciere și-ar menține viteza egală cu ritmul mediu lunar înregistrat pentru ultimele 10 luni de la început de an, diferența de dobândă pentru un an ar fi recuperată în cel mult 4 luni, comparativ cu un depozit plasat în lei. Ceea ce merită atenție în evoluția constatată pe piața depozitelor este că băncile vor trebui să acorde și creditele mai mult în valută decât în lei, pentru a-și menține pozițiile valutare deschise în limitele regulamentare stabilite de regulator. În plus, creditele acordate în valută străină vor împovăra și mai mult debitorii cu cheltuielile de rambursare a creditului, legate de deprecierea monedei naționale.

via agora.md

0 comentarii

Doar utilizatorii înregistraţi şi autorizați au dreptul de a posta comentarii.