СТЭНФОРД – В декабре крупнейшие центробанки мира сменили курс, объявив о планах по ужесточению монетарной политики. Но есть одно важное исключение: Европейский центральный банк (ЕЦБ) заявляет, что не намерен повышать процентные ставки в 2022 году, хотя и понимает нынешние инфляционные риски.   Напротив, Федеральный резерв США намерен трижды повысить учётную ставку в 2022 году, а Банк Англии уже повысил ключевую учётную ставку на 15 базисных пунктов.

ЦЮРИХ – Европейский центральный банк недавно объявил о завершении программы количественного смягчения (QE), поэтому сейчас подходящее время поразмышлять о её последствиях. Три вывода кажутся очевидными: осуществлявшаяся ЕЦБ покупка активов принесла важную макроэкономическую пользу; политические издержки QE оказались намного выше, чем кто-либо мог ожидать; весь этот эпизод стал настоящим кошмаром для Бундесбанка. Снизив стоимость банковских кредитов благодаря QR, ЕЦБ стимулировал кредитование небольших компаний и домохозяйств во всей еврозоне. Это придало важный толчок росту экономики, что в свою очередь привело к заметному спаду безработицы и повышающему давлению на размеры зарплат.

Бундесбанк опубликовал ежемесячный отчет, в котором отмечается оживленный рост немецкой экономики в I-м квартале и прогнозируется сохранение высоких темпов роста до конца года. ВВП Германии за последний квартал 2016 года и 1-й квартал 2017 года повысился на 1%, что в целом соответствует декабрьским прогнозам. В 2017, 2018 и 2019 годах Бундесбанк прогнозирует рост экономики страны на 1,9%, 1,7% и 1,6% соответственно. При этом соотношение внешнего долга к ВВП к 2019 году может упасть ниже 60% впервые с 2002 года.

Германия досрочно вернула из зарубежных хранилищ более половины государственного золотого запаса — около 1710 тонн. Об этом сообщил Бундесбанк (ЦБ Германии). По словам главы немецкого регулятора Карла-Людвига Тиле (Carl-Ludwig Thiele), программа репатриации части немецкого золота из иностранных хранилищ завершена досрочно.

ПРИНСТОН – В последние недели своего восьмилетнего срока пребывания на посту председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги рискует усугубить проблемы в еврозоне. Он пообещал, что ЕЦБ ещё сильнее снизит процентные ставки, чтобы подстегнуть рост экономики в еврозоне. Но у монетарных властей имеется пространство лишь для сравнительно умеренного снижения ставок, а это мало поможет стимулированию экономического роста, зато создаст потенциально недопустимое давление на хрупкие банки еврозоны. Ещё в июне Драги заявлял, что ЕЦБ готовит новую порцию стимулов, в том числе дальнейшее снижение учётных процентных ставок и возобновление политики количественного смягчения (QE) в форме покупок государственных облигаций. А после заседания совета управляющих ЕЦБ (последнее из них состоялось 25 июля) он продолжил призывать к «значительному монетарному стимулированию».

Кризис Европы вот-вот вступит в наиболее опасную фазу. После принуждения Греции пойти на ещё одно соглашение о финансовой помощи, прикрывающее невыносимое бремя её долгов, на континенте стали прочерчиваться новые линии фронта. Последствия могут оказаться ужасающими, особенно на фоне кризиса беженцев, обнажившего проблему неравенства экономических перспектив стран Европы и заоблачный уровень безработицы среди молодёжи на периферии континента.

Бундесбанк объявил о рекордной величине накопленного немецкими гражданами частного капитала. Жители Германии предпочитают краткосрочные банковские вклады. Общая сумма частных накоплений жителей Германии впервые превысила 5 трлн евро. Об этом сообщает агентство dpa со ссылкой на информацию Бундесбанка, обнародованную в понедельник, 19 января.

Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия), рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, подскочил в текущем месяце до 53 пунктов, максимума с февраля 2014 года, свидетельствуют данные организации. В январе значение показателя составило 48,4 пункта. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали более существенное повышение индикатора в феврале — до 55 пунктов.

Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков в отношении экономики Германии на ближайшие шесть месяцев (индекс доверия), рассчитываемый исследовательским институтом ZEW, подскочил в текущем месяце до 34,9 пункта, максимума с апреля текущего года, свидетельствуют данные организации. В ноябре значение показателя составило 11,5 пункта. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали его повышение в декабре до 20 пунктов.

Индекс доверия немецких предпринимателей к экономике страны рос третий месяц подряд и в январе 2015 года составил 106,7 пункта, что является максимумом с июля, по сравнению с 105,5 пункта в декабре, свидетельствуют данные исследовательского института IFO. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, в среднем прогнозировали повышение показателя до 106,5 пункта.

Темпы экономического роста в Германии и еврозоне в целом в следующем году, вероятно, превысят прогнозы, которые не отражают в полной мере позитивных последствий падения цен на нефть для экономики, заявил президент Бундесбанка Йенс Вайдман в интервью немецкой газете Frankfurter Allgemeine Sonnyagszeitung.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) снова сделал это. На недавнем совещании во Франкфурте Управляющий совет ЕЦБ решил увеличить закупку облигаций, подняв их покупку с 60 миллиардов евро (67 миллиардов долларов США) до 80 миллиардов евро в месяц, причем право на покупку распространяется и на корпоративные облигации.

Доллар США бьет новые 12-летние максимумы практически ежедневно, в то время как евро, кажется, неумолимо погружается ниже паритета доллара. Движение валюты часто описывается, как самая непредсказуемая из всех финансовых переменных; но недавние события на валютных рынках, похоже, на этот раз, имеют достаточно очевидное объяснение — одно, которое почти все экономисты и политики приняли и одобрили.

Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны снизился в октябре 2014 года до 103,2 пункта (минимального уровня с декабря 2012 года) по сравнению с 104,7 пункта месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института IFO. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали уменьшение показателя до 104,5 пункта.

Индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны снизился в августе 2014 года до 106,3 пункта — минимального уровня с июля 2013 года, по сравнению со 108 пунктами месяцем ранее, свидетельствуют данные исследовательского института IFO. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали уменьшение показателя до 107 пунктов.

Еврокризис все больше мешает Германии. По предварительным оценкам правительства, в прошлом году крупнейшая экономика Европы выросла всего на 0,4%. Если не считать обвала ВВП на 5,1% в кризисном 2009-м, это худшая динамика за последние 10 лет. Сильное внутреннее потребление и рост импорта лишь отчасти компенсируют Германии потери, связанные с кризисом в еврозоне. Именно на страны валютного блока приходится около 40% немецкого экспорта. Впрочем, этот год обещает быть лучше.

Вице-президент ЕЦБ предупредил, что низкая стоимость нефти может привести к рецессии. Он считает, что бороться с этим надо всеми средствами вплоть до выкупа гособлигаций. Вице-президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Витор Констанцио заявил, что снижение цен на нефть может спровоцировать дефляцию в ближайшие месяцы и в конечном итоге привести к рецессии в экономике. Об этом он рассказал в интервью изданию Wirtschaftswoche, которое было опубликовано в субботу, 20 декабря.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) будет проводить покупки обеспеченных активами ценных бумаг (ABS) и программы целевого долгосрочного кредитования (TLTRO) в течение как минимум двух лет, заявил председатель ЕЦБ Марио Драги в ходе пресс-конференции по итогам заседания Центробанка.

Несмотря на геополитические кризисы и эпидемии рост мировой экономики в 2015 году прогнозируется на уровне трех процентов. Оценки и прогнозы экспертов — в материале DW. В 2015 году зона евро, видимо, вновь окажется «трудным ребенком» для мировой экономики. Аналитики предсказывают ей довольно слабый экономический рост. «Мы ожидаем, что экономика зоны евро в 2015 году вырастет на 0,8 процента», — прогнозирует главный экономист DZ Bank Штефан Бильмайер (Stefan Bielmeier).

Несмотря на геополитические кризисы и эпидемии рост мировой экономики в 2015 году прогнозируется на уровне трех процентов. В 2015 году зона евро, видимо, вновь окажется трудным ребенком для мировой экономики. Аналитики предсказывают ей довольно слабый экономический рост. «Мы ожидаем, что экономика зоны евро в 2015 году вырастет на 0,8 процента», — прогнозирует главный экономист DZ Bank Штефан Бильмайер (Stefan Bielmeier).