Лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Шиллер заявил, что мир ждет новый экономический кризис из-за роста напряжения между США и Китаем в связи с торговой политикой Вашингтона, передает CNBC. Речь идет об угрозе со стороны США ввести пошлины на китайские товары, а также об уже начавших действовать тарифах на ввоз стали и алюминия.

НЬЮ-ЙОРК – Над состоявшимся в октябре ежегодным собранием Международного валютного фонда висела туча уныния. На фоне синхронного замедления темпов роста в мировой экономике целый ряд внезапных событий (так называемые «хвостовые риски») может вызвать откровенную рецессию. В частности, инвесторы и экономические власти должны тревожиться по поводу возобновившейся эскалации китайско-американской торговой и технологической войны. Во всём мире могут почувствовать последствия военного конфликт между США и Ираном. То же самое можно сказать и о «жёстком» выходе из ЕС Великобритании, а также о конфликте МВФ с будущим перонистским правительством Аргентины.

ЛОНДОН – В течение года, прошедшего с начала эскалации президентом США Дональдом Трампом торговой войны с Китаем, политиков и финансовые рынки крайне беспокоили возникшие угрозы для экономики обеих стран. Но реальная угроза этого конфликта для глобальной экономики связана с другими странами мира. Вопреки всем ярким заголовкам о том, как торговая война провоцирует рецессию в США или даже некий коллапс в Китае и в соседних азиатских странах, последние данные экономической статистики показывают совершенно иную картину: показатели экономики США и Китая вполне приличны и соответствуют тенденциям, которые сформировались ещё до эскалации торговой войны. А главной жертвой стал невинный наблюдатель – Европа.

Чтобы налоговая система была эффективной и, соответственно, отзывалась на изменения в стране, ею надо управлять. Это управление, осуществляемое на государственном уровне, и является налоговым администрированием, которое предполагает не разработку законодательных актов в области налогообложения, а именно управление, то есть, организацию исполнения этих актов и выявление обстоятельств, препятствующих их эффективному применению.

Неделю назад произошел обвал мировых индексов. Сначала упали американские фондовые индексы, затем паника охватила рынки Азии и Австралии. Сегодня в красной зоне оказались все значимые биржи на планете. Но это еще цветочки, уверены эксперты Bloomberg. Самое грустное еще впереди. Случившийся обвал еще нельзя назвать полноценным финансовым кризисом, однако журналисты Bloomberg уверены: кризис обязательно наступит. Основная причина — это рекордный объем мирового долга и трудности с его выплатой. Международный валютный фонд (МВФ) оценил совокупный долг всех стран на планете в $182 трлн.

ЛОНДОН – Уолл-стрит берёт исторические высоты, а экономика США явно установит в июне новый рекорд, и поэтому кажется, что уныние, охватившее финансовые рынки в конце прошлого года, было в какой-то прошлой жизни. Страхи, что наступит рецессия, оказались полностью опровергнуты, а инвесторы, разделявшие мнение о том, что рынки всего лишь подверглись приступу иррациональной паники, наслаждаются самым сильным стартом года со времён 1998-го. Американские горки на рынке легко объяснить – по крайней мере, задним числом. В прошлом году инвесторы вполне оправданно были встревожены из-за четырёх угроз: излишне резкое монетарное ужесточение в США; эскалация американо-китайского торгового конфликта;

АЛЕКСАНДРИЯ (ВИРДЖИНИЯ, США) – В недавней статье, опубликованной Project Syndicate, Джеймс Гэлбрейт из Техасского университета в Остине защищает Современную монетарную теорию (СМТ) и исправляет некоторые недоразумения, касающиеся связей между СМТ, дефицитом федерального бюджета и независимостью центрального банка. Однако Гэлбрейт не пишет о том, что, наверное, является важнейших вопросом из всех: о политических условиях, необходимых для эффективного воплощения данной теории в жизнь. Большой интерес, который сейчас стала вызывать теория СМТ, объясняется тем фактом, что дефляция, а не инфляция, превратилась в главную проблему центральных банков. Для страны с высоким уровнем долга и большим дефицитом бюджета, например, для США, дефляция представляет собой особенно серьёзную угрозу, потому что она приводит к отложенному потреблению и росту беспокойства у должников.

От респектабельных инвесторов не ожидаешь услышать: «На этот раз все будет иначе». Но учитывая резкие рыночные колебания в последние месяцы, им следовало бы внимательно присмотреться к тому, что сейчас действительно иначе по сравнению с предыдущим разом, когда происходила смена бизнес-цикла. Этим предыдущим разом, разумеется, был мировой финансовый кризис 2008 года. В отличие от той ситуации, сегодня базовые экономические показатели остаются сильными, а это позволяет предположить, что надвигающаяся рецессия может прийти и уйти даже раньше, чем мы успеем ее измерить. Впрочем, это ничем не поможет инвесторам, пытающимся оценить потенциальные риски и премии в наступающем цикле, который, по всей видимости, будет определяться непредсказуемыми изменениями в объемах ликвидности, в политике и в технологиях.

Американская торговая палата в Молдове вновь обращает внимание властей на сложившуюся кризисную ситуацию в области импорта сырья (свинины и мяса птицы) мясоперерабатывающими предприятиями, которая возникла из-за недостаточного объема местного производства мяса, а также из-за полного освоения квот на импорт этой продукции из ЕС. Как отмечают в AmСham, местные производители уже несут убытки, рынок не обеспечен необходимой продукцией, а дефицит мяса в ближайшие три месяца (а особенно в декабре, на который приходится пик потребления мяса и переработанной мясной продукции) спровоцирует рост цен на данную категорию товаров.

САНТА-БАРБАРА – Обваливаются котировки акций, растёт волатильность валютных курсов, усиливаются политические риски – на финансовых рынках по всему миру наступила чёрная полоса. В подобные времена международные инвесторы обычно становятся осторожными и отдают приоритет надёжности перед доходностью, поэтому деньги бегут в «безопасные гавани», способные обеспечить надёжные, ликвидные активы инвестиционного уровня в достаточно больших количествах. Но сегодня очевидных безопасных гаваней нет. Впервые на памяти нынешнего поколения не находится тихого порта, где инвесторы могли бы найти укрытие от шторма.

ЦЮРИХ – Международный валютный фонд воскресил старые методы, которые часто применялись в 1980-е годы во время латиноамериканских долговых кризисов. Они позволят Греции избежать дефолта по выплате долга перед европейскими кредиторами в июле. Кроме того, данная передышка даст время МВФ и его европейским партнёрам для урегулирования их технических расхождений в оценках бюджетных и экономических перспектив этой переживающей трудности страны. Впрочем, несмотря на элегантный компромисс МВФ, Греция по-прежнему остаётся под тенью огромного долгового навеса. Для его сокращения необходимо, чтобы Европа нашла способ отложить в сторону свои внутриполитические интересы и начала действовать, исходя из экономической логики и потребностей.

Молдове удалось преодолеть глубокий финансовый кризис, стабилизировать экономику и добиться в 2016 г. роста ВВП на 4,1% после спада на 0,5% в 2015 г., заявил министр финансов РМ Октавиан Армашу в ходе представления в парламенте отчета об исполнении госбюджета в 2016 г. Он отметил, что экономический рост в прошлом году в значительной степени был обусловлен улучшением показателей в аграрном секторе на фоне восстановления отрасли после засухи 2015 г., а также ростом внешней торговли.

Экономический рост в зоне евро несколько ускорился во второй половине июля, оправившись от негативных ожиданий, связанных с греческим долговым кризисом.

НЬЮ-ЙОРК – В этом году мало событий занимает внимание инвесторов так же сильно, как вероятность прихода к власти правительства евроскептиков-популистов в Италии. Разница в доходности (спред) итальянских и немецких облигаций резко выросла, а это означает, что, по мнению инвесторов, вложения в Италию стали более рискованными. На итальянском фондовом рынке падают котировки, особенно цены на акции местных банков, а это наилучший индикатор страновых рисков; повысились премии за страховку от суверенного дефолта. Кроме того, появились опасения, что Италия может спровоцировать новый мировой финансовый кризис, особенно если новые выборы станут де-факто референдумом о будущем евро.

Госдума Российской Федерации приняла в окончательном чтении закон о повышении с 2019 г. ставки налога на добавленную стоимость (НДС) с 18 до 20%. Минфин рассчитывает, что эта мера обеспечит федеральному бюджету дополнительные 633,5 млрд руб. в 2019 г., в 2020 и 2021 гг. – 678 млрд и 728 млрд руб. соответственно. Дополнительные деньги правительству нужны на увеличение финансирования инфраструктуры, демографической политики, здравоохранения и образования.

Греческий кризис подрывает финансовую стабильность, говорится в полугодовом отчете о финансовой стабильности (Financial Stability Report, FSB), опубликованном Банком Англии. Отмечается, что риски, связанные с Грецией, стали «особенно острыми» после провала переговоров между страной и ее кредиторами в минувшие выходные.

ВАШИНГТОН – Является ли растущий долг корпораций пузырём, который рано или поздно лопнет? По данным нового доклада Глобального института McKinsey, за десять лет, прошедших после мирового финансового кризиса, долг нефинансовых компаний вырос на $29 трлн, то есть почти на ту же сумму, что и суверенные долги. Рыночная коррекция, вероятно, не за горами. Впрочем, рост размеров корпоративного долга не является столь уж зловещим, как может показаться на первый взгляд. И более того, в некотором смысле он даже указывает на позитивные экономические перспективы.

Уже в июне парламент Молдовы планирует рассмотреть и утвердить новый Закон о банковской деятельности. Об этом председатель Парламента Андриан Канду заявил на конференции, посвященной завершению проекта Twinning по укреплению потенциала Нацбанка Молдовы в области регламентирования и банковского надзора для его приближения к стандартам ЕС.

Задавались ли вы вопросом, что внедрение современных технологий управления плотно загружают менеджеров и сотрудников компании? Внедрение любой технологии, будь то бюджетное или процессное управление например, подразумевает наличие нормативно-методической документации. Эта документация сложна, требует особого восприятия и понимания предмета, разнообразные диаграммы и схемы, для изучения которых нужно потратить время, наконец, отчётность, которую тоже нужно формировать по итогам недели, месяца, квартала и года. Кроме того, сотрудники должны участвовать практически ежедневно в разнообразных комитетах, встречах и собраниях? Утопая в бумагах, и теряя бесценное время в бесконечных совещаниях, у компании исчезает предприни-мательский дух и нацеленность на результат. Так рождается бюрократия.

ЧИКАГО – Каждый крупный финансовый кризис оставляет уникальный след. Банковские кризисы XIX и XX веков раскрыли значение ликвидности в финансовом секторе, а также кредиторов последней инстанции; Великая депрессия подчеркнула необходимость контрциклической бюджетной и монетарной политики. А уже в наше время финансовый кризис 2008 года и последовавшая за ним Великая рецессия продемонстрировали, какие именно драйверы являются ключевыми для бизнес-циклов, формируемых под влиянием кредитов.