La începutul anului se vorbea de iminenţa unei recesiuni în SUA. Acum se insistă pe venirea unei temute stagnări seculare. Echipa de strategie privind dobânzile a Deutsche Bank, una dintre cele mai mari bănci germane, crede că SUA este deja prinsă în această capcană. Iar analiştii au găsit şi dovezi în acest sens. Strategii de la Deutsche Bank, o bancă certată de multe ori cu legea, inclusiv în SUA, scriu că Rezerva Federală americană riscă să facă “o uriaşă eroare” de politică monetară dacă majorează dobânzile în septembrie deoarece cele mai recente date privind PIB-ul arată o încetinire iminentă a economiei americane provocată de evoluţiile de pe piaţa muncii. Economia SUA, cea mai mare din lume, a crescut cu doar 1,2% în al doilea trimestru, iar avansul din primele trei luni ale anului a fost revizuit de la 1,1% la 0,8%. Creşterea din trimes­trul doi a fost cu mult sub aşteptările analiştilor. Dacă economia reuşeşte să ajungă doar la o creş­tere apropiată de 1% în condiţii de ocupare completă a forţei de muncă, trebuie luată în serios teo­ria stagnării secu­lare, - explică ana­liş­tii băncii germane. Stagnarea seculară este o teorie discutabilă care spune că avansul economic şi dobânzile reale neutre (dobânzile la care economia asigură ocuparea totală a forţei de muncă şi inflaţie stabilă) sunt la un nivel scăzut sau în teritoriu negativ, iar promovarea ocupării totale a forţei de muncă în absenţa unei cereri finale sus­te­nabile pune în pericol stabilitatea financiară. Strategii de la Deutsche aduc o imagine negativă pentru perspectivele productivităţii, notând că „partea nonconsumatori a economiei americane se micşorează nu doar în termeni reali, ci şi nominali”.

via | www.zf.ro