УИЛСОН (ВАЙОМИНГ, США) – Эпидемия Covid-19 усиливается, новый коронавирус приближается к статусу пандемии, и весьма вероятно, что его экономические последствия будут очень серьёзными. Одновременно с активизацией мер медицинского реагирования, правительствам следует заняться смягчением влияние вируса на экономический рост, занятость и качество жизни. Есть три причины опасаться, что Covid-19 сильно ударит по мировой экономике. Во-первых, региональные и национальные ограничения на передвижение людей приведут к сокращению потоков товаров и услуг через границы и внутри стран. Это уже происходит в Китае, где прогнозы темпов роста экономики в первой половине 2020 году резко снижаются.

Всемирный банк представил новый Обзор экономики Европы и Центральной Азии. Он составлен с учетом вспышки COVID-19 в регионе, которая прервала начавшийся в новом году процесс восстановления экономического роста. Эксперты ВБ отмечают, что масштаб возможных последствий пандемии для Европы и Центральной Азии пока неясен, но, по всей вероятности, она спровоцирует резкое ухудшение прогнозов на ближайшую перспективу. «Пандемия остановит повседневную деловую активность, будет способствовать дальнейшему снижению цен на сырьевые товары,

Из-за пандемии коронавируса мировая экономика может недосчитаться порядка 5,5 триллиона долларов за ближайшие два года. К такому выводу пришли аналитики JPMorgan Chase, подсчитывая стоимость COVID-19 для мира, сообщает Bloomberg. Это равнозначно потере целой страны, например, Японии, указывает агентство. По словам аналитиков, сейчас мир погружается в самую глубокую рецессию мирного времени с 1930-х. Экономический спад будет недолгим, но для восстановления потребуется время: к докризисным показателем мировой ВВП сможет вернуться не раньше 2022 года.

Международный валютный фонд опубликовал октябрьский выпуск обзора «Перспективы развития мировой экономики» (World Economic Outlook), в котором представил оценку текущей ситуации, прогнозы на краткосрочную и среднесрочную перспективу, а также рекомендации для правительств.   Как ожидается, ВВП Молдовы в 2020 г. сократится на 4,5%, а в 2021 г. экономика страны вырастет на 4,1%.  К 2025 г. рост ВВП Молдовы составит 4,2%. Напомним, по официальным данным, в I полугодии в Молдове зарегистрировано снижение ВВП на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

ЛОНДОН – На фоне обвала ВВП из-за пандемии Covid-19 многие задаются вопросом, насколько далеко может простираться монетарная политика, используемая для поддержки экономики. Для Федерального резерва США отрицательные процентные ставки, похоже, являются фактической границей, но не потому, что такая мера технически нереализуема, а потому что это политически неприемлемо. Однако для Европейского центрального банка, Банка Англии и Банка Японии такого барьера, судя по всему, не существует. ЕЦБ уже давно снизил ставки до отрицательного уровня, а управляющий Банком Англии Эндрю Бэйли, как сообщается, «очень внимательно рассматривает» этот вариант для Великобритании. Управляющий Банком Японии Харухико Курода, хотя и считает нынешний набор решений своего центробанка вполне подходящим для нынешних условий, не исключает дальнейшего монетарного смягчения или ещё одного увеличения объёмов покупки активов.

ЛОНДОН – В течение года, прошедшего с начала эскалации президентом США Дональдом Трампом торговой войны с Китаем, политиков и финансовые рынки крайне беспокоили возникшие угрозы для экономики обеих стран. Но реальная угроза этого конфликта для глобальной экономики связана с другими странами мира. Вопреки всем ярким заголовкам о том, как торговая война провоцирует рецессию в США или даже некий коллапс в Китае и в соседних азиатских странах, последние данные экономической статистики показывают совершенно иную картину: показатели экономики США и Китая вполне приличны и соответствуют тенденциям, которые сформировались ещё до эскалации торговой войны. А главной жертвой стал невинный наблюдатель – Европа.

Международный валютный фонд обнародовал апрельский доклад «Перспективы развития мировой экономики», в котором представлены основные тренды и прогнозы по развитию экономик разных стран мира. Главным фактором, повлиявшим на формирование прогноза, стала пандемия COVID-19, которая приводит к высоким человеческим издержкам во всем мире, а необходимые меры защиты оказывают серьезное влияние на экономическую активность. По оценкам МВФ, в Молдове в 2020 г. ожидается спад экономики на 3%, однако в 2021 г. он сменится ростом на 4,1%. Среднегодовой рост инфляции в Молдове составит 2,8% в этом году и 2,3% – в следующем. В то же время, дефицит текущего счета Молдовы, как ожидается, составит 8,3% ВВП в 2020 г., а в 2021 году дефицит увеличится до 10,1%.

ЧИКАГО – Каждый крупный финансовый кризис оставляет уникальный след. Банковские кризисы XIX и XX веков раскрыли значение ликвидности в финансовом секторе, а также кредиторов последней инстанции; Великая депрессия подчеркнула необходимость контрциклической бюджетной и монетарной политики. А уже в наше время финансовый кризис 2008 года и последовавшая за ним Великая рецессия продемонстрировали, какие именно драйверы являются ключевыми для бизнес-циклов, формируемых под влиянием кредитов.

Федеральная резервная система (ФРС) США впервые с декабря 2008 г. снизила базовую процентную ставку. Начала смягчения денежно-кредитной политики американского регулятора ждали абсолютное большинство аналитиков. Это фактически превентивное решение для стимулирования роста как американской, так и глобальной экономики, но для такого эффекта ФРС должен продолжить снижение ставки. По итогам заседания 31 июля Комитет по открытым рынкам ФРС США опустил базовую ставку с 2,25-2,5% до 2-2,25%. Ключевые экономические показатели с момента прошлого заседания, 19 июня, остались неизменными, следует из итогового релиза. В том числе, по оценке регулятора, в июне экономическая активность в стране росла умеренными темпами, рынок труда «оставался сильным».

АМСТЕРДАМ – С началом 2020 года, трудовая занятость в Европе и США находится на рекордно высоком уровне и продолжает расти. Потери рабочих мест из-за финансового кризиса 2008 года и последующей рецессии были практически полностью устранены. Но этого не скажешь исходя из общественного настроения во многих развитых странах. Тогда почему при таком количестве хороших экономических новостей, общественные настроения столь мрачные? Новое исследование, проведенное Глобальным институтом McKinsey, уделяет пристальное внимание странам с развитой экономикой, чтобы определить каким образом за последние 20 лет изменилось отношение людей к работе, потребителям и вкладчикам.

ЛОНДОН/КЕМБРИДЖ – Страны развитого мира отреагировали на кризис, вызванный пандемией Covid-19, поддержав экономику и финансовые системы смелым и беспрецедентным образом, причём в таких масштабах, которые было невозможно себе представить ещё три месяца назад. А на этой неделе министры финансов и руководители центробанков мира примут виртуальное участие в полугодовых собраниях Международного валютного фонда и Всемирного банка, где будут предприняты шаги по укреплению международной системы. Однако они будут совершенно не сравнимы с тем, что государства делают у себя внутри.

ЛОНДОН – Три месяца назад я доказывал, что рост фондовых рынков по всему миру является следствием улучшения ситуации в экономике, а не признаком «иррационального оптимизма». Сразу после публикации той статьи котировки акций ускорили свой рост, и действительно стал появляться некий «иррациональный оптимизм», что привело к резкому обвалу в начале февраля. И хотя сейчас индексы большинства фондовых рынков по-прежнему значительно выше уровней ноября прошлого года, всё равно остаётся вопрос: стал ли февральский разворот сигналом конца «бычьего» периода на рынке, или же это была всего лишь временная коррекция?

Национальный банк Швейцарии (НБШ) предпримет новые действия для сдерживания курса швейцарского франка. Регулятор вскоре понизит ставку по депозитам, которая в июне этого года пришла на смену трехмесячной ставке LIBOR (лондонская межбанковская ставка предложения) в качестве ключевой. Франк в настоящее время находится на максимальном уровне по отношению к евро за два года. Такой рост связан с угрозами торговых войн в мире и вероятностью рецессии в еврозоне. Ситуация заставляет НБШ вновь сосредоточиться на многолетней борьбе против сильной национальной валюты, которая угрожает собственным экспортерам.

НЬЮ-ХЕЙВЕН – Предсказание грядущего кризиса – финансового или экономического – это глупая игра. Да, у каждого кризиса находится свой герой, который предупреждал о том, что он наступит. По определению, этого героя игнорировали (отсюда и кризис). Но в истории современных прогнозов можно найти и другое предостережение: тем, кто точно предсказал тот или иной кризис, редко удаётся сделать это ещё раз. Лучшее, на что способны экономисты: оценка уязвимостей. Взгляд на дисбалансы в реальной экономике или на финансовых рынках позволяет оценить потенциальные последствия крупного шока.

ЖЕНЕВА – В Вашингтон съезжаются министры финансов для участия в ежегодных собраниях Всемирного банка и Международного валютного фонда. У них нет недостатка в срочных вопросах, которые надо обсудить. Опасения по поводу глобальной рецессии, торговая война США и Китая, последствия переговоров о Брексите, рискованный долговой навес – все эти факторы привели к самому напряжённому экономическому моменту за десятилетие. Эти вопросы обязательно надо обсудить, и мы все должны надеяться, что они будут решены с минимальным ущербом. Но они не должны отвлекать внимания от ещё более насущных долгосрочных проблем: достижение поставленных ООН «Целей устойчивого развития» (ЦУР) к 2030 году; выполнение Парижского климатического соглашения в течение следующих 30 лет; реформирование нашей глобальной экономической системы с целью привести её в надлежащий вид на ближайшие 50 лет и далее.

ЛОНДОН – Приближается последний квартал 2019 года (и десятилетия), а циклические индикаторы указывают на замедление темпов роста мировой экономики на фоне широкого спектра структурных проблем. Их множество, и они способны не дать заснуть, будь это изменение климата, антимикробная резистентность, старение населения, напряжение в пенсионной системе и в системе здравоохранения, высокие уровни долга, продолжающаяся торговая война. Но, как гласит старый афоризм, никогда не позволяйте кризису пройти впустую. Среди стран, на которых хуже всего сказываются последствия напряжённости в глобальных торговых отношения, – Германия, где власти, наконец-то, начали осознавать вопиюще очевидную необходимость политики бюджетного стимулирования, которая будет повышать производительность и опираться на инвестиции.

НЬЮ-ЙОРК – Финансовые рынки начинает потряхивать из-за сворачивания нетрадиционной монетарной политики во многих развитых странах. Уже довольно скоро Банк Японии и Швейцарский национальный банк останутся единственными центральными банками, которые собираются продолжать нетрадиционную монетарную политику ещё длительное время. Федеральный резерв США начал постепенно сворачивать программу скупки активов (политика количественного смягчения, сокращённо QE) ещё в 2014 году, а к нормализации процентных ставок он приступил в конце 2015 года. Европейский центральный банк начал сейчас размышлять над тем, как быстро ему надо будет сокращать свою программу QE в 2018 году и когда следует приступить к поэтапному повышению процентных ставок, которые сейчас имеют отрицательное значение.

Чтобы налоговая система была эффективной и, соответственно, отзывалась на изменения в стране, ею надо управлять. Это управление, осуществляемое на государственном уровне, и является налоговым администрированием, которое предполагает не разработку законодательных актов в области налогообложения, а именно управление, то есть, организацию исполнения этих актов и выявление обстоятельств, препятствующих их эффективному применению.

ПРИНСТОН – В последние недели своего восьмилетнего срока пребывания на посту председателя Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги рискует усугубить проблемы в еврозоне. Он пообещал, что ЕЦБ ещё сильнее снизит процентные ставки, чтобы подстегнуть рост экономики в еврозоне. Но у монетарных властей имеется пространство лишь для сравнительно умеренного снижения ставок, а это мало поможет стимулированию экономического роста, зато создаст потенциально недопустимое давление на хрупкие банки еврозоны. Ещё в июне Драги заявлял, что ЕЦБ готовит новую порцию стимулов, в том числе дальнейшее снижение учётных процентных ставок и возобновление политики количественного смягчения (QE) в форме покупок государственных облигаций. А после заседания совета управляющих ЕЦБ (последнее из них состоялось 25 июля) он продолжил призывать к «значительному монетарному стимулированию».

Ассоциация иностранных инвесторов (FIA) призывает власти Молдовы исключить антиконкурентные условия экономической деятельности, создавшиеся на рынке телекоммуникаций. В очередном выпуске «Белой книги» (документ, в котором излагаются позиции FIA по ключевым вопросам) говорится, что операторы рынка телекоммуникаций вынуждены делить клиентскую базу с поставщиками альтернативных услуг связи через Интернет. Речь идет о технологиях OTT («Over-The-Top»), которые позволяют общаться дешевле или бесплатно, в том числе через такие приложения как Skype, Viber, WhatsApp и др.