![](/upload/articles/2022/11/g2n35xsb4h.jpg)
Opinii
Неопределенность, сложные силы ограничивают мировой рост
В последнем выпуске «Перспектив развития мировой экономики» (ПРМЭ) прогнозируются более низкие темпы мирового роста по сравнению с прошлым годом, при небольшом ускорении роста в странах с развитой экономикой и снижении активности в странах с формирующимся рынком, главным образом вследствие ухудшения перспектив для некоторых крупных стран с формирующимся рынком и стран-экспортеров нефти. Через шесть лет после того, как мировая экономика вышла из самой обширной и глубокой послевоенной рецессии, заветная цель, активный и синхронизированный мировой подъем, остается недосягаемой, — заявил экономический советник и директор Исследовательского департамента МВФ г-н Морис Обстфелд. Несмотря на существенные различия в перспективах отдельных стран, новые прогнозы предусматривают небольшое, но почти повсеместное снижение темпов роста в ближайший период. Более того, риски ухудшения ситуации в мировой экономике представляются более выраженными сегодня, чем всего лишь несколько месяцев назад, — сказал Обстфелд. Мировой реальный ВВП в прошлом году вырос на 3,4 процента, и в этом году, по прогнозу, вырастет лишь на 3,1 процента. Ожидается, что в следующем году рост повысится до 3,6 процента (см. таблицу). Эти прогнозы отражают состояние мировой экономики, которая находится под воздействием по крайней мере трех мощных сил, — отметил Обстфелд. Во-первых, экономические преобразования Китая — отход от роста на основе экспорта и инвестиций и обрабатывающей промышленности в пользу большего акцента на потребление и услуги; во-вторых, связанное с первым снижение цен на биржевые товары; в-третьих, предстоящее повышение процентных ставок в США, которое может привести к последствиям для всего мира и усилить текущую неопределенность. В этих глобальных условиях, когда присутствует риск низких темпов роста в течение продолжительного времени, в ПРМЭ подчеркивается необходимость того, чтобы директивные органы повысили темпы фактического и потенциального производства. Восстановительный рост в странах с развитой экономикой набирает обороты Рост в странах с развитой экономикой, по прогнозам, несколько повысится до 2 процентов в текущем и 2,2 процентов следующем году. Ускорение в этом году объясняется преимущественно укреплением умеренного восстановления в зоне евро и возвратом к положительным темпам роста в Японии, чему благоприятствовали снижение цен на нефть, мягкая денежно-кредитная политика и улучшение финансовых условий, а также в некоторых случаях, ослабление национальной валюты. Ожидается, что в 2016 году мировой экономический рост повысится, особенно в Северной Америке, в то же время среднесрочные перспективы остаются ограниченными, что связано с сочетанием низкого уровня инвестиций, неблагоприятными демографическими факторами и вялым ростом производительности. Замедление роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах Перспективы роста в странах с формирующимся рынком различаются между странами и регионами. Но в целом перспективы на 2015 году ухудшаются, при этом рост этих стран в целом, по прогнозам, снизится с 4,6 процента в 2014 году до 4,0 процента в 2015 году. Снижение активности пятый год подряд отражает сочетание нескольких факторов: ослабление роста в странах-экспортерах нефти; замедление роста в Китае, с меньшей долей инвестиций, требующих больших объемов биржевых товаров; корректировки после кредитного и инвестиционного бумов; ухудшение перспектив для экспортеров других биржевых товаров, в том числе в Латинской Америке, после снижения цен на их экспорт. Кроме того, геополитическая напряженность и внутренние конфликты в ряде стран остаются острыми, что приводит к огромным экономическим и социальным потерям. Внешние условия становятся более сложными для большинства стран с формирующимся рынком. Перспективы повышения процентных ставок в США и окрепший доллар уже способствовали повышению стоимости финансирования для некоторых заемщиков, включая страны с формирующимся рынком и развивающиеся страны. И хотя замедление роста в Китае пока происходит в соответствии с прогнозами, его внешние последствия представляются более значительными, чем ранее предполагалось, в том числе в результате снижения цен на биржевые товары и сокращение импорта в Китай. Прогнозируемое оживление роста в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах в 2016 году, следовательно, обусловлено не общим подъемом экономики, а, главным образом, менее глубоким спадом или частичной нормализацией условий в странах, испытывающих экономические проблемы в 2015 году (в том числе в Бразилии, России и некоторых странах Латинской Америки и Ближнего Востока), вторичными эффектами большего повышения активности в странах с развитой экономикой и смягчением санкций в отношении Исламской Республики Иран. Ожидается, что темпы роста в развивающихся странах с низкими доходами замедлятся в 2015 году до 4,8 процента с 6 процентов в 2014 году, том числе и по причине низких цен на биржевые товары и перспектив ужесточения общемировых финансовых условий. Некоторые страны (например, Кыргызская Республика, Мозамбик) имеют значительный дефицит счета текущих операций, пользуются легким доступом к иностранным сбережениям и обильными источниками прямых иностранных инвестиций, особенно в странах, богатых природными ресурсами, и поэтому особенно уязвимы к внешним финансовым шокам. Преобладание рисков ухудшения ситуации Учитывая распределение рисков в краткосрочной перспективе, мировой рост с большей вероятностью не оправдает ожиданий, нежели удивит превышением прогноза. В выпуске ПРМЭ излагаются важные изменения, которые могут затормозить мировой подъем. К ним относятся:
- Снижение цен на нефть и другие биржевые товары, которое хотя и благоприятствует импортерам биржевых товаров, но в то же время осложняет перспективы экспортеров биржевых товаров, ряд из которых уже испытывают напряженность (например, Россия, Венесуэла, Нигерия).
- Более резкое, чем ожидается, замедление роста в Китае, если предполагаемая переориентация на рост, в большей мере основанный на рыночных принципах и потреблении, окажется более трудной, чем ожидалось.
- Дестабилизирующие сдвиги цен на активы и дальнейшее повышение волатильности на финансовых рынках могут быть сопряжены с разворотом потоков капитала в страны с формирующимся рынком. Кроме того, возобновление беспокойства по поводу потенциала роста Китая, будущего Греции в зоне евро, воздействия резкого снижения цен на нефть и эффекта цепной реакции может послужить источником волатильности на рынках.
- Дальнейшее повышение курса доллара США может создать балансовые риски и риски финансирования в странах, имеющих долговые обязательства в долларах, особенно в некоторых странах с формирующимся рынком, где за последние нескольких лет значительно вырос корпоративный долг в иностранной валюте.
- Рост геополитической напряженности в Украине, странах Ближнего Востока и отдельных частях Африки может негативно сказаться на уверенности участников рынка.
Повышение качества экономической политики для того, чтобы избежать ловушки медленного роста В докладе подчеркивается, что увеличение и фактического, и потенциального объема производства должно оставаться приоритетом экономической политики. Это потребует сочетания поддержки спроса и структурных реформ. Как отмечается в докладе, в странах с развитой экономикой по-прежнему необходимо проводить мягкую денежно-кредитную политику наряду с макропруденциальными мерами для ограничения рисков в финансовом секторе. В бюджетной сфере странам, которые имеют возможности применить бюджетный стимул, таким как Германия, следует его использовать для увеличения государственных инвестиций, особенно в высококачественную инфраструктуру. Программа структурных реформ, безусловно, зависит от конкретной страны. Но ее основополагающими элементами являются меры по повышению коэффициента участия в рабочей силе, содействию корректировкам на рынке труда, преодолению наследия чрезмерной задолженности и снижению барьеров для выхода на рынки продукции, особенно услуг. Многие страны с формирующимся рынком укрепили свою устойчивость к внешним шокам. Благодаря большей гибкости валютных курсов, более крупным валютным резервам, увеличению доли потоков прямых иностранных инвестиций и внешнего финансирования в национальной валюте, а также в целом более прочным основам политики, многие страны сейчас обладают лучшими возможностями для преодоления повышенной волатильности. Тем не менее, в более сложных внешних условиях странам с формирующимся рынком и развивающимся странам предстоит сделать трудный выбор между поддержкой спроса в условиях замедляющегося роста (фактического и потенциального) и снижением уязвимости. Вместе с тем, потенциал для смягчения экономической политики существенно различается между странами ввиду различий в макроэкономических условиях и чувствительности к шокам цен на биржевые товары, а также внешней, финансовой, и бюджетной уязвимости. Например, экспортерам биржевых товаров необходимо адаптироваться к снижению связанных с биржевыми товарами доходов — постепенно, если в период бума цен на биржевые товары созданы бюджетные резервы, и быстрее, если их нет. В странах-экспортерах биржевых товаров, имеющих гибкие курсовые режимы, снижение валютного курса помогло бы компенсировать воздействие ухудшения условий торговли на спрос. Но резкие изменения обменного курса могут также усугубить факторы уязвимости, связанные с высоким уровнем левериджа предприятий и их открытыми валютными позициями. Поэтому в курсовой политике не следует забывать о соображениях финансовой стабильности. В то же время странам необходимо диверсифицировать свою экономику. Целенаправленные структурные реформы, призванные повысить производительность и устранить узкие места в производстве, помогли бы странам диверсифицировать свою экспортную базу.
via | www.imf.org
Autentificare
Autentificarea se poate efectua cu ajutorul adresei de E-mail sau a Login-ului
E-mail/Login *
Parola *
Contul de utilizator a fost creat cu succes. Pentru confirmarea înregistrării accesați linkul de confirmare expediat la e-mailul indicat în formularul de înregistrare, care este valabil până la 30 zile calendaristice
Adresează-ne o întrebare
Dorești să obții un răspuns rapid si complex sau să ne sugerezi tematica unui articol necesar procesului tău de lucru? Loghează-te, expediază întrebarea sau sugestia și primești răspunsul experților în cel mai scurt timp la adresa de e-mail sau în profilul tău de pe pagină.
E-mail *
Comanda serviciului prin telefon
Introduceți corect datele solicitate și în scurt timp veți fi contactat de un operator
Prenumele *
Numele *
E-mail *
Telefon *
Feedback
Pentru monitorizarea statutului de prelucrare a Feedbackului expediat, recomandăm inițial să parcurgeți procesul de autentificare pe portal. Astfel, mesajul de răspuns din partea PP „Monitorul Fiscal FISC.md” la feedback se va salva și afișa în Profilul Dvs. În cazul expedierii feedback-ului fără a fi autentificat pe portal, mesajul va fi remis la adresa de e-mail.
E-mail *
Stimate utilizator
Pentru îmbunătățiri ulterioare vă îndemnăm să oferiți un feedback cu privire la calitatea și disponibilitatea serviciilor furnizate prin intermediul site-ului web și al interfeței de utilizator comune.
1650 vizualizări
Data publicării:
08 Octombrie /2015 09:17
Catalogul tematic
Noutăți
Etichete:
мировая экономика | МВФ | развитие | рецессия
0 comentarii
Doar utilizatorii înregistraţi şi autorizați au dreptul de a posta comentarii.