Интернет валюта «Биткоин» окружена неясностями. Это спекулятивный пузырь? Неужели она настолько анонимна, как утверждают ее сторонники? Можно ли и вправду использовать биткоин, чтобы приобрести легендарный сорт конопли под названием «Белая Вдова» или нанять киллера? Это, конечно, интересные вопросы, но они отвлекают внимание от гораздо более важной дискуссии о потенциале биткоина в области стимулирования инновации в финансовом секторе. Биткоин на самом деле настолько инновационный, что помимо нарушения конвенций валютного рынка, он даже превзошел партизанские идеологии. Действительно, лауреат Нобелевской премии экономист Пол Кругман и символ Партии Чаепития США Рон Пол полностью противоположны в дискуссиях на практически все темы, кроме биткоина (он им обоим очень не нравится). И все же противникам биткоина следует задумываться о том, как инновационные идеи, лежащие в основе этой валюты, могут быть применены в пути к реформированию мировой финансовой системы. Хотя финансовый кризис 2008 года обнажил глубокие институциональные недостатки, ответной реакции - в том числе повышенной регуляции, такие как закон Додда-Франка 2010 г. в Соединенных Штатах и внедрению стандартов банковского регулирования Базеля III - не удалось добиться необходимой трансформации. Кроме того, протестные движения, такие как «Занимайте Уолл-стрит», направленные на повышение осведомленности о - и в конечном итоге реформированию – культуре финансов, оставили смешанные результаты. Но дело в том, что никто - кроме, возможно, узкого круга финансовых инсайдеров, которые получили пользу от бэйлаута, финансируемого налогоплательщиками, - не должен быть удовлетворен нынешней системой, и не только потому, что скорее всего нам следует ожидать еще один кризис, в сопровождении нескольких банковских бэйлаутов, в не столь отдаленном будущем. Хотя точные сроки следующего кризиса невозможно предугадать, одно можно сказать наверняка: рассмотрение того, какая финансовая система лучше всего годилась бы миру в двадцать первом веке, было бы недостаточным без участия биткоина. В конце концов, технология, которая лежит в его основе, может не только помочь уменьшить системный риск путем создания системы безопасности, защищающей платежную систему от полезной, но непредсказуемой финансовой деятельности; биткоин также может сыграть важную роль в укреплении столь необходимого экономического роста. Финансовые учреждения выступают в роли свахи: связывая инвесторов, заемщиков и вкладчиков и записывая все то, что люди должны и чем владеют. В обмен за эти услуги финансовые специалисты компенсируются очень щедро. Видимо, вопрос того, справедливы ли огромные зарплаты банкиров - это действительно то же, что и вопрос того, сколько стоит финансовое сватовство: и на него нет короткого ответа. Совершенно ясно лишь то, что, позволяя большей доле экономических резервов направляться в сторону инвестиций и других производственных видов экономической деятельности, более эффективная промышленность финансовых услуг повысит экономический рост. Иными словами, индустрию финансовых услуг можно рассматривать как своего рода налог на остальную экономику. И учитывая высокие затраты на финансовую систему, которая является устарелой, дорогой и неэффективной (в Лондоне, например, бумажные чеки должны физически быть отправлены из одного банка в другой, а это означает, что перевод средств занимает 5-6 дней), то чем меньше финансовая система, тем лучше для всех остальных. Неэффективность финансовой системы в мире - не просто результат устаревших правил и структур; погоня за прибылью также является основным фактором. В то время как британские власти недавно объявили, что перевод средств физически переданными чеками будет устранен, двухдневная задержка для регистрации чека все равно останется. Учитывая, что отсканированные изображения чеков могут быть обработаны в электронном виде почти мгновенно, задержка объясняется лишь «флоутом» - то есть процентами, заработанными от держания банком денег как можно дольше. Денежное плавание является лишь одним из многих способов, которыми индустрия финансовых услуг извлекает ресурсы из экономики. 3-5% сбор, взимаемый кредитно-карточными компаниями, перерабатывается в несколько сотен миллиардов долларов годовой прибыли для таких компаний как Visa и MasterCard. Тарифы на банковские переводы и обмен валюты могут быстро подняться на более чем 10% за одну транзакцию, с перерывами и сложными процедурами, делающими такие услуги еще дороже. Но есть основания для надежды. С инновациями биткоина сборы, задержки и другие неэффективности, которые служат для набивания карманов работникам в индустрии финансовых услуг, во многом могут быть устранены. До слушаний в Сенате США в ноябре прошлого года бывший председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке написал письмо сенаторам о том, что биткоин «является очень перспективным, особенно если новшества будут способствовать более быстрой, более безопасной и более эффективной работе платежной системы в целом». Как будто по команде система гиганта розничной торговли Target в США была взломана - еще один эпизод в длинной череде крупных грабежей финансовых данных. Биткоин с его возможностью анонимной торговли безусловно может помочь сделать глобальную финансовую систему более безопасной, экономя на значительных неудобствах и расходах для потребителей и предприятий. В то же время, он предлагает альтернативный способ сохранения стоимости, и его использование в качестве средства обмена неуклонно растет. Но, пожалуй, самой захватывающей инновацией, предлагаемой биткоином, является «блокчейн» (blockchain) - база данных, в которой хранятся все транзакции, когда-либо происходившие, и данные обо всем, чем владеют пользователи. Блокчейн, по существу, выполняет функцию «счета» в банке, но за долю от нынешней стоимости для потребителей и предприятий. Биткоин создан алгоритмом с открытым исходным кодом и поддерживается теми, кто скачивает бесплатную программу, и таким образом знаменует собой возвращение к общинному подходу к деньгам и банковской деятельности, где финансовые услуги более тесно связанных с людьми, которые их используют. Большие, монолитные менеджеры, такие как сегодняшние банки, которые мы считаем «слишком большими, чтобы обанкротиться», будут вырезаны. Действительно, с таким программным обеспечением, как в блокчейне, питающим новую финансовую архитектуру, «народ» будет своим собственным банком. Биткоин и его «экосистема» по-прежнему созревают, и только время покажет, если текущие ценовые уровни отражают спекулятивный пузырь. Но инновации биткоина могут - и, следовательно, должны - играть преобразующую роль в построении более безопасной, менее дорогой и более эффективной финансовой системы.

via www.project-syndicate.org