Știri
Правительство утвердило программу управления госдолгом на 2023-2025 гг.
Документ, одобренный на заседании кабинета министров, является продолжением аналогичной программы на 2022-2024 гг. и разработан в соответствии с прогнозами об эволюции госдолга и актуализированным прогнозом макроэкономических показателей на 2023 год. Он устанавливает приоритетные направления деятельности Минфина по определению главных и специфических целей процесса управления госдолгом, а также действия, которые будут предприниматься властями для обеспечения его финансирования. В программе описаны стратегии финансирования дефицита госбюджета и зафиксированы основные факторы риска.
Программа нацелена на развитие внутреннего рынка государственных ценных бумаг (ГЦБ); привлечение внешних государственных займов, с учетом соотношения стоимости и риска; управление операционным риском, связанным с госдолгом. Для достижения этих целей Минфин предпримет комплекс действий, таких, как контроль портфеля госдолга путем ограничения подверженности воздействию валютного риска, риска рефинансирования и риска повышения процентной ставки. Будет проводиться оценка возможных шоков, которые могут проявиться на внешнем и внутреннем рынке и повлиять на сумму обслуживаемого госдолга. Планируется диверсификация инвестиционной базы с учетом ситуации на внутреннем финансовом рынке; улучшение коммуникации с участниками рынка ГЦБ; диверсификация каналов продаж ГЦБ с введением платформы прямых продаж ГЦБ частным лицам; обеспечение высокой степени прозрачности рынка ГЦБ; мониторинг и оценка деятельности первичных дилеров; выявление новых источников финансирования дефицита бюджета и согласование новых договоров внешнего заимствования на благоприятных финансовых условиях и др.
Программа предполагает несколько стратегий финансирования, основанные на различных сценариях развития условий на местных и внешних рынках. Согласно базовому сценарию (S1), в 2023 г. покрытие дефицита госбюджета будет обеспечено за счет внутреннего финансирования (0,9% ВВП), за счет внешнего финансирования (4,2%), других источников (0,8%). Доля чистого финансирования (внешнего и внутреннего) снизится с 5,1% в 2023 г. до 4,5% - в 2025 г.
В 2023-2025 гг. правительство продолжит получать внешние займы: 58% из них будут направлены на поддержку бюджета, а около 42% – на финансирование инвестиционных проектов. Около 5,6% внешних госзаймов будут предоставлены двусторонними кредиторами, а 94,4% – многосторонними учреждениями. Основными кредиторами будут: Группа Всемирного банка – 23,4%; МВФ – 23,2%; Евросоюз – 16,1%; Японское агентство по международному сотрудничеству – 11,2%; Европейский инвестбанк – 10,2%; Европейский банк реконструкции и развития – 8,9% и др. Новые внешние кредиты, которые будут привлечены, будут иметь срок погашения не менее 12 лет и предпочтение будет отдаваться многосторонним кредиторам.
Предусмотрено, что Минфин будет поддерживать предсказуемую и гибкую политику эмитирования, адаптированную к требованиям инвестиционной среды, особенно на фоне увеличения потребностей в финансировании в условиях энергетического кризиса и эволюции условий на внутреннем рынке, которая продолжает влиять на доходность ГЦБ. Это позволит обеспечить предсказуемость и прозрачность предложения ГЦБ, чтобы иметь возможность оперативно реагировать на возможные изменения рыночных тенденций и поведение инвесторов.
Деятельность на внутреннем рынке будет по-прежнему направлена на поддержание и развитие рынка ГЦБ. В связи с этим был утвержден План мероприятий по развитию рынка государственных ценных бумаг, основными из которых являются: расширение и продвижение рынка ГЦБ; внедрение новых финансовых инструментов по управлению долгом; продолжение выпуска гособлигаций со сроком погашения 2 и 3 года с плавающей процентной ставкой, а также со сроком обращения 2, 3, 5 и 7 лет с фиксированной процентной ставкой. Также Минфин продолжит операции по повторному открытию ГЦБ (reopening), успешно реализованные с октября 2018 г.; а для доступа физлиц к приобретению ГЦБ и в целях диверсификации каналов продаж ГЦБ, до конца 2023 г. будет реализована платформа для прямых продаж ГЦБ физическим лицам.
На вторичном рынке продолжится внедрение электронной торговой платформы E-Bond, которая окажет значительное влияние на прозрачность процесса ценообразования. Для расширения торговых каналов с ГЦБ операции с государственными облигациями будет разрешены на Фондовой бирже Молдовы.
Помимо базовой стратегии финансирования дефицита, предусмотрены два альтернативных сценария. Один из них (S2) предполагает уменьшение на 6% выпуска ГКО на 2023-2025 гг., параллельно с увеличением на 1 п.п. выпуска облигаций со сроком погашения 2, 3, 5 и 7 лет. Сценарий S2 предусматривает, что к концу 2025 г. госдолг, подлежащий уплате в течение года, уменьшится на 3,8 п.п., средний срок погашения госдолга вырастет на 0,3 года, а долг, который будет фиксироваться по новым процентным ставкам, уменьшится на 2,8 п.п.
Другой альтернативный сценарий (S3) предполагает выход на международный финансовый рынок и выпуск Евробонда сроком погашения 7 лет в 2025 г. на общую сумму $500 млн, с тем чтобы увеличить срок погашения портфеля, диверсифицировать инвестиционную базу, а также покрыть дефицит внешних ресурсов, которые были спрогнозированы на 2025 г. (3,1% ВВП). Согласно проведенному моделированию, S3 значительно улучшит показатели риска, связанные с портфелем госдолга, поскольку госдолг, подлежащий погашению в течение 1 года, уменьшится на 10,9 п.п., средний срок погашения госдолга увеличится на 1,3 года, долг, который будет зафиксирован по новым процентным ставкам, уменьшится на 8,6 п.п., а доля ГКО в госдолге сократится на 11 п.п.
Также в Программе представлены риски, которые могут повлиять на процесс управления госдолгом в среднесрочной перспективе, в их числе риск валютных колебаний - обесценивание нацвалюты в 2023 г. на 10% по отношению к основным валютам, в которых формируется госдолг; риск процентной ставки - увеличение годовых процентных ставок по сравнению с базовым сценарием; комбинированный шок.
Instituții:
Publicaţia periodică "Monitorul Fiscal FISC.MD" | Publicaţia periodică "Monitorul Fiscal FISC.MD" | Guvernul Republicii Moldova
Autentificare
Autentificarea se poate efectua cu ajutorul adresei de E-mail sau a Login-ului
E-mail/Login *
Parola *
Contul de utilizator a fost creat cu succes. Pentru confirmarea înregistrării accesați linkul de confirmare expediat la e-mailul indicat în formularul de înregistrare, care este valabil până la 30 zile calendaristice
Adresează-ne o întrebare
Dorești să obții un răspuns rapid si complex sau să ne sugerezi tematica unui articol necesar procesului tău de lucru? Loghează-te, expediază întrebarea sau sugestia și primești răspunsul experților în cel mai scurt timp la adresa de e-mail sau în profilul tău de pe pagină.
E-mail *
Comanda serviciului prin telefon
Introduceți corect datele solicitate și în scurt timp veți fi contactat de un operator
Prenumele *
Numele *
E-mail *
Telefon *
Feedback
Pentru monitorizarea statutului de prelucrare a Feedbackului expediat, recomandăm inițial să parcurgeți procesul de autentificare pe portal. Astfel, mesajul de răspuns din partea PP „Monitorul Fiscal FISC.md” la feedback se va salva și afișa în Profilul Dvs. În cazul expedierii feedback-ului fără a fi autentificat pe portal, mesajul va fi remis la adresa de e-mail.
E-mail *
Stimate utilizator
Pentru îmbunătățiri ulterioare vă îndemnăm să oferiți un feedback cu privire la calitatea și disponibilitatea serviciilor furnizate prin intermediul site-ului web și al interfeței de utilizator comune.
618 vizualizări
Data publicării:
12 Ianuarie /2023 07:54
Catalogul tematic
Noutăți
Etichete:
постановление правительства | управление | госдолг
0 comentarii
Doar utilizatorii înregistraţi şi autorizați au dreptul de a posta comentarii.